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過度依賴單一產品 健帆生物被指存經營風險
來源:中國企業報       時間:2014/8/27 9:33:47     
在行業整體受惠國家政策扶持的基礎上,健帆生物近三年快速增長。然而不容忽視的是,在行業競爭壓力加劇的情況下,健帆生物產品結構過于單一的問題引發市場人士擔憂。分析人士認為,由于健帆生物90%的營收依賴單一產品,一旦出現政策變動或質量及技術滯后等問題,公司經營風險不可預估,這為健帆生物IPO前景亦蒙上一層陰影。  

  6月下旬,珠海健帆生物科技股份有限公司(以下簡稱“健帆生物”)公布招股書,擬在創業板上市,計劃發行不超過4500萬股,擬募資5.8億元。
  《中國企業報》記者了解到,在行業整體受惠國家政策扶持的基礎上,健帆生物近三年快速增長。然而不容忽視的是,在行業競爭壓力加劇的情況下,健帆生物產品結構過于單一的問題引發市場人士擔憂。分析人士認為,由于健帆生物90%的營收依賴單一產品,一旦出現政策變動或質量及技術滯后等問題,公司經營風險不可預估,這為健帆生物IPO前景亦蒙上一層陰影。

受政策扶持增長迅速

  山東一家著名老年血管病醫院院長向《中國企業報》記者介紹,現代人由于工作壓力很大以及過量攝入高營養,導致高血壓、高血脂等問題,從而引發心腦血管病等代謝性失衡性疾病。作為藥物和手術之外的第三種醫療手段,血液凈化主要解決各種危重或疑難疾病,而血液灌流技術則是血液凈化中的新興醫療手段。
  據該院長介紹,隨著經濟發展和居民保健意識的不斷增強,尤其是在國家政策的大力扶持下,血液灌流器市場近十年來發展迅速。
  《中國企業報》記者查閱由衛生部印發的《血液凈化標準操作規程(2010版)》(衛醫管發〔2010〕15號)發現,該文件明確血液灌流技術作為血液凈化技術中的一種重要治療手段,可廣泛應用于尿毒癥、急性藥物或毒物中毒等多個領域。
  記者了解到,2013年2月,血液灌流耗材及設備作為先進治療設備列入國家發展和改革委員會發布的《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》(2013年第16號)。
  此外,由于血液灌流作為一種治療手段費用相對較高,目前國內多個省份、直轄市都已將血液灌流器及其治療費用納入醫保范圍,這在很大程度上促進了血液灌流器產品的生產和銷售。
  記者了解到,在利好的政策背景下,健帆生物近三年業績增長迅速。2011年至2013年,公司營業收入由19498.28萬元增至30358.76萬元,增幅為55.70%;凈利潤由7576.21萬元增至12678.46萬元,增幅為67.35%。

過度依賴單一產品存經營風險

  健帆生物雖然業績增長迅速,但記者仔細查閱其招股書發現,健帆生物產品結構過于單一,公司主營收超九成主要依賴于一次性使用血液灌流器,引發市場人士擔憂。
  數據顯示,2011年至2013年,健帆生物主要產品一次性使用血液灌流器營收占主營業務整體營收比例分別達到96.09%、96.36%和94.63%。
  對此,有專家分析稱,由于健帆生物90%依賴單一產品,一旦出現政策變動或產品質量及技術滯后問題,將會給公司經營帶來不可預估風險。
  國內一家同樣生產一次性使用血液灌流器的行業人士李經理在接受《中國企業報》記者采訪時指出,超過九成的主營業務靠單一產品支撐,公司經營確實承受很大風險。如果遇到國家政策調整或產品技術更新,公司整體營收會遭遇沖擊。
  國內一位券商人士也對《中國企業報》記者表示,對于一家公司尤其是擬上市公司,產品線越豐富,銷售收入越高,當然風險就越小。但如果營銷超過九成都由單一產品貢獻,則風險很大。
  《中國企業報》記者試圖就上述問題對健帆生物公司進行采訪,但該公司董秘黃海燕只告訴記者,“相關風險問題還是看招股說明書。”
  事實上,健帆生物也在招股說明書上表明公司存在產品結構單一的風險:“雖然公司不斷推出新產品,但未來較長時間內公司的主要收入與利潤來源仍將為一次性使用血液灌流器產品,公司產品結構較單一,如果未來遇到國家政策、產品技術更新替代等因素影響到一次性使用血液灌流器產品的生產與銷售,公司的收入與利潤來源將受到很大影響。”

競爭壓力加劇

  除產品結構單一面臨風險之外,健帆生物在其自身主打產品方面亦面臨著極大競爭壓力。
  前述李經理向《中國企業報》記者介紹,一次性使用血液灌流器市場的競爭越來越大,除了國內的競爭,還有來自國外產品的競爭,并且日本、美國等國的產品質量優于國內。
  記者調查發現,健帆生物的主要競爭對手中,僅國內就有淄博康貝醫療器械有限公司、廊坊市愛爾血液凈化器材廠、佛山市博新生物科技有限公司等主要競爭對手。除此之外,瑞典金寶醫療用品公司、日本旭化成可樂麗醫療株式會社和鐘淵化學公司等外資公司也都對健帆生物構成競爭壓力。
  健帆生物亦在招股書中承認,“隨著國內血液灌流相關產品市場規模的擴大,相關產品利潤率較高的狀況將吸引更多的公司加入到血液灌流領域的市場競爭中,目前已陸續有其他企業取得相關產品的生產注冊證并開始相關灌流器產品的生產與銷售,產品的市場競爭程度有所提高。隨著血液灌流相關產品市場競爭程度的提高,如果公司應對市場競爭的措施不力,將對公司的業績造成不利影響。”
  前述李經理對《中國企業報》記者指出,未來隨著行業內從業公司增多,市場競爭格局將會被改變,這將擠壓健帆生物的市場空間,從而影響其市場份額。

責任編輯:閆學峰

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