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晁龍:新國九條讓投資者“當家作主”
來源:中企網       時間:2014/5/13 12:40:21     
  2014年改革將是引導經濟走向的主題,十八屆三中全會之后,市場各個領域的改革呼聲不斷。日前,市場期盼已久的新國九條終于出臺,表明了管理層對資本市場的維穩之意,它將給資本市場帶來怎樣的影響?中小投資者權益又將得到怎樣的保障?  
  2014年改革將是引導經濟走向的主題,十八屆三中全會之后,市場各個領域的改革呼聲不斷。日前,市場期盼已久的新國九條終于出臺,表明了管理層對資本市場的維穩之意,它將給資本市場帶來怎樣的影響?中小投資者權益又將得到怎樣的保障?

  新國九條從經濟社會全局的高度,從股市、債市、私募、期貨、行業、開放、防范風險、營造環境等8個角度,對資本市場改革發展工作提出了總體部署,契合改革開放新時期的時代背景,富有現實意義。在政策利好疊加之后,新國九條有望成為引爆市場的導火索,是否意味著投資者從此就可以“當家作主”了?

  目前,我國股票、債券、期貨投資者達9000萬余人,公募基金投資者達6000萬余人,99%以上為投資金額少于50萬元人民幣的中小投資者。維護好中小投資者的合法權益是資本市場持續健康發展的基礎,關系到廣大人民群眾切身利益,關系到經濟發展環境、社會公平正義以及和諧穩定大局。證監會新聞發言人鄧舸表示,該意見緊緊圍繞中小投資者最關心的收益回報權、知情權、參與監督權和求償權等基本權利,做出了有針對性的制度安排。

  新國九條著力于中小投資者保護這一具體工作,體現了推動資本市場向買方市場回歸,由過去“融資市”轉變為“投融資并重市場”,還權于投資者、還回報于投資者的核心要義。而其內在實質,在于盯準資本市場健康穩定發展的關鍵環節與內在要求——維護中小投資者權益的過程,就是理順市場體制機制、提升資本市場市場化程度的過程。

  長期以來,我國資本市場在制度設計中偏重融資,形成了融資者強、投資者弱的失衡格局,市場活力與效率的發揮受到抑制。針對投資回報低、回報方式少、回報機制不健全的問題,新國九條要求引導和支持上市公司增強持續回報能力,完善利潤分配制度,建立多元化投資回報體系,發展服務中小投資者的專業化中介機構,鼓勵開發適合中小投資者的低風險和回報穩定的產品。

  新國九條著眼于國情市情,既是頂層設計也是行動綱領。讓投資人能賺到錢,增強投資者信心。新國九條以國務院發文形式出臺,彌補了現行制度針對投資者權益保護安排的不足,填補了中國資本市場的制度缺失,是我國資本市場發展歷程中一個重要的里程碑,將產生深遠的影響。正如某些專家所言,這一具有里程碑式意義的文件,使我國資本市場在加速推進市場化改革的道路上,邁出了“還權于投資者”的堅實步伐。只是,新國九條構成制度利好,但難以扭轉短期趨勢。

  新國九條的發布重大意義在于為資本市場未來的發展構建了更加市場化和平衡化的制度框架,通過這一制度框架將使得股票發行與退市更加市場化,同時使得股市的功能向投資者利益進行平衡。這些制度利好將有利于資本市場中長期的發展,但這些利好的制度對市場而言并不陌生,對短期市場而言影響有限。

  總的來說,中小投資者保護工作體系龐雜,有起點無終點。新國九條出臺,吹響了全社會、全市場共同發力,保護中小投資者權益的號角。它以投資者需求和合法權益保障為導向,針對長期以來投資者保護存在的突出問題,構建資本市場中小投資者權益保護制度體系。保護中小投資者合法權益非常重要,這不僅是資本市場監管的核心內涵,也是由我國投資者結構決定的。

  在“國九條”的統領下,以保護中小投資者為抓手,激發市場活力、完善市場功能、推進監管轉型,是進一步夯實資本市場持續健康穩定發展基礎的有效手段。我們期待全社會、全市場將加快形成保護中小投資者的良好氛圍,使每一位參與市場的中小投資者,都能分享到資本市場改革發展的紅利。
責任編輯:cenn

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